|
Görüntüleme (gezinme ile): 7 -- Görüntüleme (arama ile): 3 -- IP: 3.21.162.87 -- Ziyaretçi Sayısı:
Özgün Başlık Türkiye'de Sermaye Piyasasında Devletin Rolü Yazarlar Ramazan Akbulut Dergi Adı Istanbul Management Journal Cilt Ocak 2002, Sayı 41, ss. 47-65 Özet Bu çalışmada, ekonomik büyüme ve kalkınmanın sağlanmasında önemli bir yeri olan ve bunun için gerekli sermayenin elde edilmesini olanaklı kılan sermaye piyasasında devletin rolü ele alınmaya çalışılacaktır. Devletin sermaye piyasasındaki rolü çok yönlü bir niteliğe sahip olması nedeniyle konu sadece son on yılda bu piyasadaki fonların kullanımına ilişkin olarak incelenmiştir. Finansal piyasalar, para ve sermaye piyasası olarak ikiye ayrılmaktadır. Para piyasası, en çok bir yıl ; en az bir gecelik vadeli fon arz ve talebinin işlem gördüğü bir piyasadır. Sermaye piyasası ise bir yıldan az olmamak kaydıyla uzun vadeli fon arz ve talebinin karşılaştığı piyasadır. Para ve sermaye piyasalarında işlem gören finansal varlıkların özellikleri de bu piyasaların temel nitelikleri ile uyumludur. Bu tür piyasalarda aracılık fonksiyonu üstlenen kurumlar ise ticari bankalar, yatırım bankaları, merkez bankası, menkul kıymet aracı kurumlan, leasing şirketleri ve sigorta şirketleri gibi kuruluşlardır. Finansal piyasalar, fon fazlası olanlarla fon açığı olanların belli bir risk ve getiri ile gereksinimlerinin karşılanmasını sağlar. Bu özelliği nedeniyle sermaye piyasası, mülkiyetin tabana yayılmasında en etkili araçlardan biridir. Sermaye piyasasına akabilecek fonların genel ekonomik yapıya uygun bir getiri ve risk ile d e-ğerlendirilmesi bu kaynakların özel ve kamu kesimi arasındaki dağılımı açısından önem arzetmek-tedir. Özellikle kamunun sermaye piyasasında yüksek getiri karşılığında büyük miktarlarda fon talep etmesiyle bu seviyedeki maliyete katlanamayan özel sektörün bu piyasadan yararlanma imkanı adeta ortadan kalkmaktadır. Bu durum özel sektörün dışlanmasına-crowding out'a-neden olmakta ve kaynakların daha verimli alanlarda kullanılmasına engel teşkil etmektedir. Sermaye piyasasının ekonomilerde kaynak kullanımında etkinlik sağlamak, kaynak aktarma maliyetini düşürme ve parasal birikimleri sabit sermaye yatırımlarına dönüştürmek gibi işlevleri vardır. Ancak ülkemizde bu piyasanın yeterince gelişmemiş olması söz konusu işlevlerin de tam anlamıyla gerçekleşmesi mümkün olamamaktadır. |